1前言

随着各国经济的不断发展，全球能源的消耗也在不断地加剧，同时还伴随着环境污染等问题。为了实现可持续发展，我国在2021年2月首次推出绿色融资渠道，碳中和债作为其中的一种，同时也标志着我国在碳资产融资领域跨出了关键性的一步。由于碳中和债具有融资和节能减排的作用，对于一些环境污染比较重的工业企业以及电力企业解决它们的融资困难、减少碳排放具有重要的现实意义。因此对企业发行碳中和债的成本及效益进行分析更是值得我们进一步的探究。

2“21南电GN001”发行主体及债券介绍

2.1公司简介

中国南方电网有限责任公司成立于 2002 年 12 月 29 日，公司主要的业务是建设和运营电网。该公司主要向广东、广西、云南、贵州和海南这五个省份供电。截至 2022年底，南方电网高居世界500强企业第89位。中国南方电网有限责任公司在2021年2月7日，发行了面值100，债券期限3年，票面利率为3.45%的碳中和债“21南电GN001”。

3“21南电GN001”成本分析

3.1利率以及评估认证成本分析

南方电网发行碳中和债可以从政策层面的支持、央行引导商业银行资金进入低碳领域、投资者逐渐认可ESG理念和国内外“绿色”认定标准差异逐渐缩小者四个层面来降低利率成本。此外南方电网为了发行碳中和债聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司和绿融（北京）投资服务有限公司对其进行信用评级和绿色评估认证。虽然对企业发行该类债券进行认证有以上优势，但同时也需要一定的成本，根据相关的数据表明，当前的绿色认证成本是20万元-30万元不等。

4“21南电GN001”效益分析

4.1社会以及环境效益分析

南方电网发行碳中和债还具有一定的声誉效益。主要体现在三个方面，第一国家政策方面，南方电网作为首批发行碳中和债的企业之一，在努力践行节能减排，积极响应国家号召，起到正面的宣传作用积。第二市场影响方面，南方电网发行的“21南电GN001”碳中和债作为首批碳中和债，也带动了市场的发展，有利于市场交易制度逐渐趋于成熟。第三公司自身影响方面，南方电网发行碳中和债不仅可以为企业募集资金而且也是企业履行社会责任的一种体现，可以向外界传递利好信息，为企业带来良好的声誉。截至2022年8月30日，南方电网发行碳中和债具体带来的环境效益如表4.1所示;

注:部分数据来源于募股说明书

5总结建议

通过以上对本案例的分析，南方电网发行该碳中和债在成本方面涉及利率成本和评估认证成本，在利率成本方面企业发行碳中和债等绿色债券的利率会明显低于发行其他债券，由于碳中和债具有特殊性，其在发行过程中也需要专门的认证机构进行评估认证，会给企业带来相应的认证成本，此外，债券发行后还需要进行管理以及相关的资金使用情况也需要定期进行公布。在效益方面主要涉及社会效益和环境效益，通过对比南方电网发行的各类债券可以看出发行碳中和债这类绿色债券可以降低企业的融资成本，减少财务费用的支出，同时还可以向市场传递利好信息，为企业赢得良好的声誉，并且将募集所得的资金用于节能减排项目可以对环境产生正向的作用。由于碳中和债的发行时间并不长，相关的市场还不够成熟，所以各有关部门应及时出台相关政策，完善监管制度。

参考文献

[1]黄秦敏.(2022).华能国际发行碳中和债的成本及效益研究(硕士学位论文,西南大学).

[2]于畅.(2022).碳中和债的成本及效益研究(硕士学位论文,东北财经大学).

[3]郝佳男.(2022).南方电网发行“21南电GN001”碳中和债案例研究(硕士学位论文,兰州财经大学).

[4]李宇欣.(2022).碳中和背景下南方电网发行碳中和债融资的案例研究(硕士学位论文,广州大学).